近日，国内钢价继续震荡下行，各成品材不锈钢板价格继续走低，并且已下破去年最低点，此波钢价的下滑周期虽较长，但走低的势头仍较为凌厉，而央行货币政策趋紧基调以及目前实体经济增长放缓的趋势和国家调结构的决心将使得一季度的行情仍显困难，也就意味着，今年一季度钢价的调整力度偏强，不排除在一季度出现2014年全年最低水平的可能。无论是库存的上升、需求的低迷还是行业的调整，都使得当下钢市未有提振动力。同时，资本市场的凌厉下滑也构筑了当前较为紧张的人气，无论是股市四连跌还是期钢的持续下滑以及MACD均线表现的较突出助跌来看，短期的砸盘将在后期继续有释放的空间，将进一步压低现货市场人气。而央行在2月份连续出现回笼资金的操作，不论是接连暂停逆回购还是出手正回购，都暗示当下控流动性的意图明显。从短期钢市来看，持续的下滑使得下游采购较不积极，各成品材市场成交量进一步下滑，而后期开工虽将陆续恢复，但是资源、资金以及需求等矛盾局面叠加，资源消化水平仍有考验，短期来看仍不乐观，钢价下行空间仍存，2月份有望率先探至全年最低点。

据海鑫钢网数据显示，25日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3317元（吨价，下同），较昨日跌9元;国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为3371元，较昨日跌10元;国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3403元，较昨日跌7元;国内重点中心城市1.0mm冷轧卷的平均价格为4212元，较昨日跌2元;国内重点城市20mm中板平均不锈钢价格为3446元，较昨日跌1元。

上期所螺纹钢主力1405合约25日早盘以3，325元/吨低开，随后低位震荡，尾盘前小幅跳水，最低3，295元/吨，最高3，342元/吨，报收于3，308元/吨，较上一交易日（24日）结算价跌28元/吨，成交948，250手，持仓量1，227，780手，减86，214手。

原料方面，25日，唐山地区150*150普碳方坯2890元，与昨日持平;唐山地区65-66品位酸性干基铁精粉价格1045元，与昨日持平;唐山地区二级冶金焦价格1270元，与昨日持平。

宏观方面，即将到来的2014年3月，城投债就将迎来一波兑付高峰，这对地方政府融资能力以及债务风险防控化解能力都将是一次考验。审计署数据显示，截至2013年6月底全国地方政府负有偿还责任的债务中，2014年到期需偿还的占比21.89%，约2.39万亿元。交行金融研究中心一份报告则称，2014年城投债将迎来近3500亿元的兑付高峰，尤以3、4月份到期量最高。